以1990年12月上海证券交易所的成立为标志，我国证券市场在短短十年中取得了举世瞩目的巨大成就。证券市场已初具规模，机构投资者取得超常规发展，金融工程与金融创新日益受到重视。面对中国证券市场的新局面，中国银河证券有限责任公司组织专门力量，在广泛研究国内外各类股价指数的基础上，结合中国证券市场的特点，以满足投资实务需求为根本出发点，在新世纪之初隆重推出了中国银河系列指数。与国内外各机构编制的其他中国股价指数相比，中国银河指数具有如下主要特点：1.沪深全部流通A股合并考虑。中国银河指数将沪深A股看作一个整体，在各类指数的样本选取上不因股票的上市地不同而区别对待，因此中国银河指数更能反映中国流通A股市场的整体表现，有利于投资者对A股股票进行估价。
2.精确计算除权价。计算配股除权价的本质在于为给出无套利参考价，沪市的计算更切合这一目标。中国银河指数同意了沪深两市配股除权价的计算，全部按沪市的配股除权价计算方法。
此外，为适应市场注重现金分红的趋势，中国银河指数在计算中还特别考虑了派息的影响。
3.以流通A股为权重。为真实反映市场流通市值的变化，中国银河指数采用流通A股为权重，若国家股、法人股逐步流通，相应流通股份亦逐步计入指数计算，并根据无套利原则决定是否进行除权处理。
4.不易被操纵。用以代表中国A股整体走势的银河500指数，是由500家分布各行业各地区A股市值较大的上市公司组成，以2001年3月30日计算，银河500指数样本股的总流通A股市值达人民币1.1l万亿元，占沪深股市的流通市值的66.59％，使指数不易被操纵。
5.稳定性与可比性强。中国银河综合类指数的成分股数目固定不变，银河地区指数、行业指数的成分股数目也随着市场发展最终将固定下来，因此具有很好的稳定性和可比性。
6.分类科学合理。一方面，上市公司在一定程度上受到地区经济的影响，另一方面，行业的发展状况对上市公司也有很大的影响。中国银河地区指数以省、直辖市为分类，中国银河行业指数以中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》为基本分类标准，能够反映我国市场的区域特点和行业特点。
7.指数全面直观。中国银河系列指数包含银河综合指数、银河地区指数和银河行业指数三大类，共计60余种，以量化的方式全面直观深刻地反映出我国A股市场的全貌。
8.有利于设计投资组合与进行指数化投资。中国银河指数以市场投资需求为出发点，不论在指数的结构设计上，还是在样本股的数目选择上，都兼顾建立投资组合和进行投资指数化需要。
编制中国银河指数的目的与作用有：为客观衡量我国A股市场表现提供基准；为正确评价投资业绩提供标准；为合理度量我国A股市场的系统风险和非系统风险提供依据；为快速捕捉和预测行业轮动和地域轮动提供工具；为投资者进行股票估价和投资组合设计提供参照；为金融工程和金融创新研究提供基础。
中国银河系列指数的推出是中国证券市场日益规范和日益成熟的结果，是金融工具与金融创新在我国不断发展的产物，将对促进我国证券市场金融工具的完全性与推动我国专业化投资（机构投资）的发展具有积极作用。
李杰伟
中国银河证券有限责任公司副总裁
2001年9月
